[摘要]结论与建议：公司2014年实现营收7.6亿元，YOY增101.01%，净利润1.49亿元，YOY增长21.10%，业绩增长主要得益于蓝色火焰4Q并表。公司利润分配方案为每10股转8股派0.9元。公司同时预告1Q15净利润同比增长20%-50%。公司收购蓝色火焰后，打通传媒产业链，形成了“内容、客户、媒体”三者的良性循环，为未来的业绩快速增长奠定了良好基础。蓝色火焰承诺2015-2016年的净利润不低于2.5亿和3.15亿，将明显增厚公司当期业绩。我们预计公司15-16年净利润为3.68亿元和4.52亿元，YOY增长146%和23%。每股EPS为0.93元和1.15元，股价对应PE为50倍和40倍，投资建议上修为“买入”，目标价57.5元(16年50倍PE)。蓝色火焰并表增厚业绩，14年净利增21%，：公司2014年实现营收7.6亿元，YOY增101.01%，净利润1.49亿元，YOY增长21.10%，全年业绩实现增长主要得益于蓝色火焰并表。蓝色火焰于14年10月10日开始并表，贡献净利润7029万元。如果剔除蓝色火焰并表的影响，公司原有业务14年实现净利润约0.79亿元，YOY减少36%，业绩表现不如预期。从全年数据看，蓝色火焰14年实现营收13.08亿元，净利润2.29亿元，高于2亿元的业绩承诺目标。全年备考营收和净利润为17.59亿元和3.08亿元，略低于预期。